國際市場(chǎng)上跨國制藥企業(yè)的兼并重組正愈演愈烈。而中國市場(chǎng)自2013年啟動(dòng)的并購浪潮也仍在繼續。

“未來(lái)中國的醫藥大公司一定會(huì )在兩類(lèi)企業(yè)中產(chǎn)生，一類(lèi)是研發(fā)驅動(dòng)，已經(jīng)擁有很好的基礎的公司，一類(lèi)就是并購、整合驅動(dòng)的企業(yè)。在目前國務(wù)院鼓勵兼并重組的大環(huán)境下，制藥企業(yè)更要抓住機會(huì )?？鐕幤笾g的并購是一種資源的優(yōu)化重組，這種思維也值得國內企業(yè)重視?！笨刀髫惗麻L(cháng)胡季強告訴記者。

行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，新版GMP認證大限迫使部分中小企業(yè)退出市場(chǎng)，整個(gè)醫藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了優(yōu)勝劣汰的整合階段。而IPO開(kāi)閘尚存不明朗因素，也為市場(chǎng)尋求并購對象創(chuàng )造了機遇。2014年，注定還是醫藥行業(yè)并購整合的大年。

并購趨勢

近日國家工信部發(fā)布的《2013年醫藥工業(yè)經(jīng)濟運行分析》顯示，2013年工信部聯(lián)合12個(gè)部委下發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導意見(jiàn)》，引導包括醫藥在內的重點(diǎn)行業(yè)開(kāi)展兼并重組，提高資源配置效率。醫藥行業(yè)兼并重組活躍，很多優(yōu)勢企業(yè)將兼并重組作為企業(yè)做大做強的重要途徑，特別是一些上市公司借助資本市場(chǎng)融資功能，通過(guò)并購實(shí)現快速增長(cháng)。據不完全統計，2013年，國內企業(yè)間共發(fā)生并購150起以上，交易金額350億元以上。

這種趨勢也延續到了2014年。開(kāi)年以來(lái)，多家上市公司發(fā)布了并購重組的公告，一些大型制藥企業(yè)也宣布了今年的并購計劃。

今年2月，廣藥集團就對外透露，將利用新版GMP認證到期的契機，以旗下上市公司白云山及其子公司作為運作平臺，在未來(lái)三到四年時(shí)間，并購20~30家醫藥制造企業(yè)。另一國有醫藥集團上海醫藥（下稱(chēng)“上藥”）也已啟動(dòng)了并購計劃，記者近日獲悉，今年上藥在并購方面的投資金額將超越往年，且并購對象不限化藥、生物藥和中藥品種，只要是好品種，上藥都會(huì )爭取。

中小型制藥企業(yè)間的并購整合也動(dòng)作頻繁。今年4月，因重大資產(chǎn)重組停牌4個(gè)月的康恩貝宣布，擬以現金9.945億元受讓貴州拜特制藥有限公司51%股權，這也是康恩貝上市以來(lái)最大的一起并購案。

康恩貝自上市以來(lái)，在經(jīng)營(yíng)決策上一貫較為謹慎，不過(guò)，“2009年后情況有了很大變化，現在正是并購機會(huì )非常好的時(shí)候?！笨刀髫惗麻L(cháng)胡季強告訴記者。

“一方面，確實(shí)四五年前公司還沒(méi)有準備好。我們自己的市值只有30個(gè)億，怎么去并購別人？另一方面，我們也想并購，但市場(chǎng)沒(méi)有好的機會(huì )，比如金融危機、4萬(wàn)億計劃推高了市場(chǎng)價(jià)格，有的企業(yè)又要自己IPO。但現在，IPO開(kāi)閘后還有一些不明朗的因素，可能一些原本想自己IPO的企業(yè)也想通了，愿意出售了。企業(yè)要善于在這種變化中抓住機會(huì )?！焙緩姺Q(chēng)。

品種導向

縱觀(guān)制藥企業(yè)間的并購，好的產(chǎn)品一直是各大藥企爭奪的對象，也是近年來(lái)藥品制造行業(yè)并購的主要趨勢。在藥品評審速度過(guò)慢，新品研發(fā)周期長(cháng)、投入高且風(fēng)險大的背景下，直接收購現成的品種已經(jīng)成為企業(yè)豐富自身產(chǎn)品線(xiàn)、整合行業(yè)資源的捷徑。

上藥內部人士告訴記者，按照上藥目前專(zhuān)注大品種的戰略，對于并購仍將以品種為主，主要是看這個(gè)品種在它的領(lǐng)域價(jià)值有多大，比如是否獨家品種，在整個(gè)市場(chǎng)的這個(gè)領(lǐng)域中有沒(méi)有機會(huì )，占多大市場(chǎng)份額，成長(cháng)性好不好。

這一思路也為多家藥企接受與貫徹?？刀髫惤陙?lái)的幾起收購也都以產(chǎn)品為導向，并且未來(lái)還將延續這種并購思路。早在2012年，康恩貝就宣布擬以現金2億元受讓內蒙古伊泰煤炭股份有限公司持有的內蒙古伊泰藥業(yè)有限責任公司88%的股權。這一并購的目的正是伊泰藥業(yè)在心血管領(lǐng)域獨家擁有的保密品種麝香通心滴丸。

“如果不是政策不允許直接轉讓品種，我寧愿2個(gè)億只買(mǎi)這個(gè)品種?！焙緩姼嬖V記者，麝香通心滴丸既是保密品種又是獨家品種，目前要自行研發(fā)出這樣的品種已十分困難。

不過(guò)，好品種難求?！笆忻嫔系暮闷贩N太少了，有好品種誰(shuí)不想要，誰(shuí)又想賣(mài)？再考慮到企業(yè)自身定位與發(fā)展需求，就更難找到合適的品種了，有時(shí)候越成熟的企業(yè)，越難收到好的品種，還要看機遇?！币患掖笮椭扑幤髽I(yè)研發(fā)總監告訴記者。

事實(shí)上，伊泰在獲得麝香通心滴丸后，原本也想自己經(jīng)營(yíng)，但伊泰的主營(yíng)業(yè)務(wù)煤炭與制藥領(lǐng)域差別過(guò)大，導致伊泰很難將該品種做大，最終才決定出售。更多企業(yè)都是經(jīng)過(guò)反復的觀(guān)望與尋找，希望獲得好的品種。

以?xún)嚎扑幹哪持扑幤髽I(yè)人士告訴記者，公司近年來(lái)一直在尋找能補充原有產(chǎn)品線(xiàn)的品種，為此在各地調研，但一直沒(méi)有找到合適的?！皟r(jià)錢(qián)不是問(wèn)題，但要符合我們需要的治療領(lǐng)域，又能和我們現有的銷(xiāo)售團隊形成互補的品種一直沒(méi)有找到，有些都是可遇不可求的?！?br>
即使GMP認證到期淘汰了大批未通過(guò)認證的企業(yè)，在市場(chǎng)看來(lái)也釋放了部分品種及寶貴的批文資源，不過(guò)，好的產(chǎn)品批文依舊難求。上述藥企研發(fā)總監認為，如果一家企業(yè)擁有在市場(chǎng)上有足夠競爭力的好品種，一般都寧愿投入大價(jià)錢(qián)改造以通過(guò)GMP認證，而放棄的往往是缺乏競爭力的產(chǎn)品。

此外，能否發(fā)掘出好產(chǎn)品也是對企業(yè)的一大考驗。以并購見(jiàn)長(cháng)的先聲藥業(yè)曾于2009年收購了延申生物50.77%的股權。延申生物是全國6家具備生產(chǎn)資質(zhì)的甲型H1N1流感病毒裂解疫苗生產(chǎn)企業(yè)之一，2009年還從工信部獲得了630萬(wàn)人份甲型H1N1流感疫苗訂單。但隨后延申生物的人用狂犬疫苗造假案爆發(fā)，嚴重拖累了先聲藥業(yè)的業(yè)績(jì)。身處化藥領(lǐng)域的先聲藥業(yè)對生物制藥領(lǐng)域不夠熟悉，不得不交了一大筆學(xué)費。

“像上藥本身品種涵蓋的領(lǐng)域比較廣，希望通過(guò)收購品種先把盤(pán)子做大。不過(guò)，對更多企業(yè)來(lái)說(shuō)，去涉足一個(gè)不熟悉的細分領(lǐng)域風(fēng)險更大。目前制藥企業(yè)收購品種的策略主要還是尋找與自身產(chǎn)品線(xiàn)互補的，以豐富和延伸自己的產(chǎn)品線(xiàn)?！鄙鲜鲋扑幤髽I(yè)人士表示。